El aumento en los precios de las acciones de empresas como Nvidia rememora los repuntes que experimentaron firmas como Cisco durante el desarrollo del internet, según analistas.
Los recientes aumentos en los precios de las acciones de compañías que apuestan por la Inteligencia Artificial (IA) evocan la burbuja financiera del boom puntocom de hace dos décadas, señalaron analistas. Un ejemplo emblemático es Nvidia, cuyo éxito recuerda a los “Cuatro Jinetes” de finales de los años 90: Cisco, Dell, Microsoft e Intel.
Comparaciones y preocupaciones
La vertiginosa subida de las acciones de Nvidia, que aumentaron casi un 4300 por ciento en un reciente período de cinco años, ha traído a la memoria cómo el fabricante de equipos de red Cisco incrementó su valor aproximadamente un 4500 por ciento en cinco años hasta su pico en el año 2000, según una comparación de BTIG. Esta similitud ha generado preocupación de que el auge impulsado por la IA termine de manera similar al boom puntocom: con un colapso épico.
Otros indicadores, como el optimismo de los inversores, aún no han alcanzado los niveles exultantes de principios de siglo. Tras casi cuadruplicarse en poco más de tres años, el Nasdaq Composite se desplomó casi un 80 por ciento desde su pico de marzo de 2000 hasta octubre de 2002. El S&P 500, que duplicó su valor en un período similar, cayó casi un 50 por ciento en ese lapso. Mientras que algunas acciones de internet como Amazon sobrevivieron y finalmente prosperaron, otras nunca se recuperaron.
Incertidumbre sobre la IA
“Nadie sabe exactamente qué pasará con la inteligencia artificial”, comentó Sameer Samana, estratega senior de mercado global del Wells Fargo Investment Institute, subrayando la incertidumbre sobre los posibles ganadores a largo plazo.
Siguiendo el patrón del boom puntocom, el sector de tecnología de la información ha aumentado hasta representar el 32 por ciento del valor de mercado total del S&P 500, el porcentaje más alto desde el año 2000, cuando alcanzó casi el 35 por ciento. Solo Microsoft, Apple y Nvidia representan más del 20 por ciento del índice. Sin embargo, las acciones tecnológicas están valoradas de manera más modesta ahora que en el pico de la burbuja puntocom, cotizando a 31 veces las ganancias futuras, en comparación con hasta 48 veces en 2000, según Datastream.
Valoraciones actuales
La diferencia en las valoraciones de Nvidia y Cisco es evidente. Nvidia se comercializa a 40 veces las estimaciones de ganancias futuras, en comparación con el nivel de 131 que alcanzó Cisco en marzo de 2000, según Datastream. Analistas de Capital Economics señalan que el repunte actual está siendo impulsado más por perspectivas de ganancias sólidas que por valoraciones crecientes, indicando que los fundamentos son un factor más importante esta vez. “Nuestro escenario base es que esta burbuja tecnológica no estallará hasta que la valoración del mercado general alcance el nivel que tenía en 2000”.
Temores de una nueva burbuja
Aunque una burbuja de IA no es una conclusión inevitable, muchos inversores temen que las métricas puedan estirarse aún más en los próximos meses si el crecimiento de Estados Unidos sigue siendo sólido y las acciones tecnológicas continúan subiendo. “Hay muchas similitudes. Cuando hay una burbuja, normalmente tiene su origen en algún desarrollo fundamental, positivo y verdadero que la respalda y que genera ese entusiasmo en la gente por pagar cualquier precio por las cosas”, afirmó Mike O’Rourke, estratega jefe de mercado de JonesTrading.
Lee también: Bancos preparan apoyos ante posibles afectaciones por el huracán Beryl
